杰瑞（002353）野心

 根据深交所的安排，杰瑞股份在本季度最后一个交易日晒出了成绩单——年报。

    年报显示，2014年公司营业收入44.6亿元，较上年增长20.55%，实现利润11.7亿元，较上年增长22.90% ，每股收益1.26元,较上年增长14.55%。

    乍看年报数据，杰瑞业绩还算马马虎虎。但再看一下公司2015年一季度业绩预告，数据可能就不那么养眼了。预告显示，2015年1月至3月归属于上市公司股东的净利润为2122万元至6366万元，同比下降90%至70%。

    尽管悲喜交集，但值得庆幸的是，公司2015年一季度业绩总算没有出现负数。

    作为一家以石油天然气开采为服务标的的公司，在国际原油价格暴跌，油公司开支大幅缩减的大背景下，能够有此成绩已属不易，况且这种预期已提前反应在公司的股价上，再拿它说事，乏善可陈。

    细细研读年报，其实还有很多值得品鉴之处。

    一、字里行间透霸气。笔者感觉，年报对公司“核心竞争力分析”及“2015 年公司经营计划”的描述不象是在客观记述，仿佛是热情洋溢的演说：“以客户为中心，以奋斗者为本，自我批判，勇争第一”；“搭建用心付出，创造财富并分享财富的平台，决不让公司的铁人吃亏”；“2015 年，挑战和机遇并存，我们只有杀出血路突出重围才可以获得新生，更积极推进全球化战略，深耕细作抢订单”；“以客户为中心，用心感动客户”。

    这种煽情式的话术似有哗众取宠、博人眼球的嫌疑，但更多的是为公司的众多股东打气，因为公司股票价格直接影响到公司在并购市场的话语权和操作空间。

    二、银行授信存想象。公司表示：为满足公司销售规模的增长和业务拓展对银行融资产品及快速办理银行融资业务的实际需求，根据公司2015年的发展战略及财务预算，2015年公司拟向商业银行、外资银行、政策性银行申请银行综合授信额度人民币150亿元。

    公司2013年度股东大会审议通过了授权总经理和财务总监办理共计40亿元额度的日常经营借款和贸易融资，2014年度公司实际借款及贸易融资累计发生额37亿元。

    从40亿元到150亿元，这是一个什么概念？跨度有多大？公司2014年的营收不到45亿元，实际使用额度为37亿元，2015年却要申请150亿元的授信额度，这是要逆天？！

    以笔者在银行这些年的从业经历，正常情况下，公司如此之巨的贷款申请不可能被通过，除非公司有“非常态下的资金需求”。这让我想起紫光集团在收购展讯通信时，来自银行的紧急授信。说白了，如此超乎寻常的授信实际上是“装点门面”用的，杰瑞有意拉银行为其“站台”。银行不会做雪中送炭的事，锦上添花一定是蛮利索的。

    三、分红方案藏玄机。年报披露，公司拟向股权登记日在册的全体股东10股派发现金红利2元，不送红股，也不以公积金转增股本。

    应该说，这个分红方案让众多投资者大失所望，本人作为公司“小散”，其实也很希望公司拿出像样的分红方案（高送高转），而事实上公司的分配预案非常吝啬。

    2015年将是油气类企业非常难过的一年，公司作为服务于油气类企业的公司，不可能独善其身。公司年初实施了员工持股计划，目的是希望通过公司股票的上涨来回馈员工为公司所做的贡献。在一般情况下，高送（转）的股票更容易吸引游资的追捧。

    而公司却反其道而行，我想这一定源自于公司的底气。它不把“高送高转”作为拔高股份的手段，显示其有另辟蹊径的意图。年报显示，公司账面现金高达25亿元，再配以150亿元的银行授信（如果得以通过），足以在资本市场兴风作浪，其“野心”不是“司马昭之心，路人皆知”了吗？在当前原油价格低迷的背景下，手握巨资的公司不抓紧时间“作为”一下，那可真是“一只不吃草的兔子”！

　　中国作为能源消费大国，能源安全一定得掌握在自己手中，如同中国从来不把粮食安全寄托在他国身上。在当前国内经济需要刺激的大背景下，增加清洁能源的投资成为国家意志。在当前国际原油价格低迷的情况下，正是公司大展拳脚的最佳时机，同时公司生产的相关设备又迎合了《中国制造２０２５》规划，真的是树欲静而风不止啊，看样子公司是站在风口了。

　　笔者查阅了一下，当年实施重大资产重组的公司，基本上都不实施送转股票。就冲这一点，你懂的。??